Zamenjave kreditnega tveganja. International Swaps in derivati Association

zamenjave kreditnega tveganja, ne preveč dober ugled med finančniki uradnikov. Večkrat slišali mnenje, da CDS izkrivljala ekonomsko sliko v negativni smeri. Kaj je to in zakaj povečanje njihovih stroškov toliko zaskrbljeni udeleženci na trgu?

Zgodba

Prvi v zgodovini zamenjav kreditnega tveganja pojavil v letu 1990 zaradi skupnih prizadevanj strokovnjakov Bankers Trust in JP Morgan. Potreba po svojem videzu je zaradi zaščite pred tveganji velikih posojil podjetjem, ki zagotavljajo strankam družbe. Sprva je imel orodje relativno majhen znesek, nato pa do konca leta 1990, je bil enak za več sto milijard dolarjev, in sedaj narasla na 28 bilijonov dolarjev.

Kakšno vlogo opravljajo?

Če bomo pojasnili zamenjave kreditnega tveganja na prste, da je posebna oblika zavarovanja obveznic, po zaslugi katerega je kupec lahko prenese tveganje za investitorja posojilojemalec ne izpolnjuje obveznosti za obresti. o teh cenah zavarovanj se merijo v stotinkah odstotka ali v bazičnih točk.

Na primer, če zamenjave neplačil, s katerimi se trguje po ceni sto bazičnih točk, kar pomeni, da bo zaščita milijonov $ 10 vezi stane 10 tisoč evrov. Taka transakcija (swap) določa nekatere izraze razumni ceni.

Kako deluje?

Vsak od zamenjavah kreditnega tveganja evropskega porekla je ustvaril "splošni dogovor", ki je izšla trgovinskega združenja International izvedenih finančnih instrumentov Association Swapsand (ISDA). Združuje vse največje investicijske banke v in druge investitorje v izvedene finančne instrumente OTC. Ti pogoji so zelo pomembni, saj so zamenjave kreditnega tveganja ni na voljo na organiziranih borzah. V svojem bistvu delujejo na podlagi sporazuma med kupci in prodajalci, kot da je investitor in investicijske-banke.

Kako CDS?

Mednarodni zamenjav in derivati zveza je sestavljena iz petih odborov regionalnega pomena, ki je sestavljen iz večjih investitorjev in bank. To je posledica dejstva, da je pojem kreditnega dogodka in privzeto določi precej težko. Omenjeni odbori so končni razsodnik v tej zadevi.

Deluje kot sledi. Vsak vlagatelj ima priložnost, da pošlje zahtevo za odbor, ki je obvezno treba sprejeti. Nato se šteje, da je vprašanje, ali je v primeru kreditnega dogodka in nastop je lahko, da bi posel.

Zamenjaj v sodobnem gospodarstvu - kaj bi lahko šlo narobe?

Ker gre za finančni instrument pogodbene narave, je preveč dejavnikov, ki jih je treba sprejeti seznanjen z, in nabor ukazov. Najpomembnejši del je, da zamenjave neplačil, pogojno na podlagi premoženja izposojevalca. Če je osnovno sredstvo preimenoval, lahko posledica, da je zavrnitev izplačila CDS. Veliko število vlagateljev se soočajo s tem dejstvom, ko je finančna kriza, ko je bil stečaj nekaterih večjih bank.

Danes je večina vlagateljev zainteresirani pri iskanju nove generacije finančnih instrumentov za namen vlaga svoja sredstva. To je to in zaradi vse večje priljubljenosti zamenjav kreditnega tveganja. Po mnenju strokovnjakov, zamenjave neplačil za posojila je zelo pomembna v sodobnih razmerah.

CDS v ZDA

V zadnjih letih so zamenjave kreditnega tveganja postala najbolj priljubljena v Združenih državah Amerike, zaradi velikega povečanja kreditnega tveganja. Ker je to orodje ni pod nadzorom izmenjav ali vladne agencije, je nemogoče pridobiti zanesljive informacije o obsegu njihovega prometa. Kako ocenjujete stanje na ISDA, hedge skladi najbolj aktivno zamenjave neplačil s katerimi se trguje po krizi leta 2008, zdaj pa je situacija valovita.

Starejše finančniki iz celega sveta so vadili številne špekulacije o zamenjavah kreditnega tveganja. Rezultat teh ukrepov je bila narejena s propadom nekaterih večjih finančnih institucij. Mnoge velike banke in zavarovalnice so bile dejansko uničena zaradi CDS transakcij.

zamenjave kreditnega tveganja v Rusiji

Poglejmo, kaj se dogaja danes. Upoštevajte, da v ruskih zamenjave kreditnega tveganja ni dobil enako priljubljena kot v tujini. To je zaradi nekaterih težav, ki jih je treba rešiti s pomočjo izkušenj drugih držav. Kot je bilo zamenjave neplačil trgovina postopno oblikovanje, njihova razporeditev na trgu v Rusiji, je nekoliko težje.

Glavni dejavnik, ki preprečuje širjenje CDS v Rusiji - to je predvsem struktura zadolževanja na trgu. Dejstvo je, da se izkaže, da je povpraševanje po kreditnih virov močno presega ponudbo, in to daje bankam možnost, da bi svoje pogoje glede stopnje in pogoji. Ruski trg dolga ima določeno težnjo, povezane z razvojem kratkoročnih posojil, ki ponujajo fiksno mero. Po drugi strani pa je spremenljiva obrestna mera je prisotna samo pri kreditih, izdanih za dolgoročno (eno leto ali več), in taka posojila se lahko dodeli le za posojilojemalce z dobro kreditno zgodovino. Poleg tega, da so to počeli le velike banke. Vse to kaže, da obstajajo težave v zvezi z za varovanje pred tveganjem sprememb. Poleg tega lahko oblikovanje kakovostnega CDS trgu v Rusiji ovira v obliki špekulacij z izvedenimi finančnimi instrumenti, ki so že bile ugotovljene v drugih državah in so imeli negativen vpliv.

Kljub temu, da je ocena zamenjav kreditnega tveganja, kakor tudi njihov ugled zelo dvoumen, udeleženci na finančnem trgu Rusije optimistični o njihovi porazdelitvi. To je razumljivo, saj bodo imetniki dolžniških vrednostnih papirjev lahko zmanjša kreditna tveganja, kot tudi sprostitev sredstev, namenjenih za posojilo. To bo mogoče zaradi dejstva, da bo po nakupu tveganja sredstev zamenjave nepovratne nosi tretja oseba. Vse to ima potencial za povečanje likvidnosti na trgu dolga kot celote. Prodajalci, pa bo imel priložnost, da bi dodaten denar, ki ga sprošča derivatov.

Ugotovitev iz vsega tega je mogoče storiti, kot sledi: zamenjave kreditnega tveganja je mogoče uspešno izvesti na ruskem trgu, vendar bi to skrbno zahteva urediti in organizirati njihovo trgovino. Poleg tega, da je to potrebno, in ustvariti pogoje za nastanek mase v korist CDS kot orodje za kakovostno zavarovanje pred privzeto, in ne kot predmet špekulativne prodaje.