Pridelka vrednostnih papirjev

Donos je eden od ključnih konceptov v teoriji investicij. Splošno načelo ocenjevanja učinkovitosti vseh naložb je mogoče oblikovati, kot sledi: ". Večje je tveganje, višji donos" Investitor želi maksimirati donos portfelja vrednostnih papirjev, ki je v njegovi lasti, ob hkratnem zmanjšanju tveganj, povezanih z lastništvom. Zato, da bi lahko uporabili to trditev v praksi, mora investitor imeti učinkovita orodja za numerično oceno obeh izrazov - in tveganj in donosnosti naložb. In če je tveganje, kot kategoriji visoke kakovosti, zelo težko formalizirati in količinsko, vračanje, vključno z donosi vrednostnih papirjev iz različnih vrst, mogoče oceniti tudi oseba, ki nima veliko prtljage znanje.

Donos na vrednostne papirje v svojem bistvu predstavlja odstotno spremembo vrednosti vrednostnih papirjev v daljšem časovnem obdobju. Praviloma je obdobje poravnave za določitev donosa je izvedel eno koledarsko leto, tudi če preostali čas do konca zdravljenja papirja, manj kot eno leto.

Teorija naložbe opredeljuje več vrst zameno. Prej kaj takega pogosto uporablja kot sedanjih donosom. To je definirana kot razmerje med vsoto vseh plačil, ki jih je lastnik med letom prejetih zaradi lastništva portfelja vrednostnih papirjev na tržno vrednost sredstva. Očitno je, da bi ta pristop lahko uporablja le za delnice, za katere je mogoče izplačilo dividend (tj predvsem prednostne delnice) in za obveznice interesov, kar pomeni plačilo kupona. Medtem ko je na videz preprosta, ta pristop ima veliko pomanjkljivost: ne predstavljajo denarni tok, ki je ustvarjena (ali se lahko zgodi) zaradi izvajanja sekundarnem trgu ali zapadlosti osnovnega izdajatelja premoženja. Očitno je, da, kot pravilo, celo dolgoročnih nominalnih obveznic veliko več kot vsota vseh plačil kuponov, ki jih je dosegel v času trajanja njenega zdravljenja. Poleg tega je tak pristop ni mogoče uporabiti za tako priljubljena finančnih instrumentov, kot popust obveznice.

Vse te pomanjkljivosti prikrajšani še kazalnik donosnosti - donos do dospetja. Mimogrede, moram reči, da je ta številka določen v MRS 39 za izračun poštene vrednosti dolžniških vrednostnih papirjev. Po mednarodnih standardih, enak pristop prevzela večino nacionalnih računovodskih sistemov v razvitih državah.

Ta stopnja je dobro, saj je potrebno upoštevati ne le letne prihodke od dohodka iz lastništva sredstva, temveč tudi donos vrednostnih papirjev, ki jih investitor prejme ali izgubi zaradi nastale popusta ali premije pri pridobitvi finančnega sredstva. In, ko gre za dolgoročne naložbe, kot popust ali premija amortizirajo skozi preostalo do zapadlosti vrednostnega papirja. Ta pristop je uporabno, če želite izračunati, na primer, donos na državne obveznice, ki so v večini primerov so dolgoročni.

Pri izračunu donosa za vlagatelja zapadlosti mora ugotoviti sam tako pomemben parameter, kot je zahtevano stopnjo donosa. Zahtevana stopnja donosa - je stopnja na kapital, ki so z vidika investitorja, da je sposobna nadomestiti tveganj, povezanih z vlaganjem v teh sredstvih. Zato je ta kazalnik določa, ali se obrestujejo vez s katerimi se trguje na trgu po ceni, nad ali pod par. Na primer, če je zahtevana stopnja donosa nad letno kuponsko obrestno mero, potem ta razlika bo investitor zagotoviti nadomestilo za stroške popust na nominalne vrednosti obveznic. Nasprotno, če je zahtevana stopnja donosa nižja od letne stopnje kupona, vlagatelj bi bili pripravljeni plačati prodajalcu ali izdajatelja obveznic znesku, ki presega nominalno vrednost vrednostnih papirjev.