Neto sedanja vrednost. Trenutna vrednost

V moderni ekonomski terminologiji je pogosto mogoče najti izraz "neto sedanja vrednost", kar pomeni izračunano vrednost, ki se uporablja pri primerjanju različnih naložbenih možnosti.

Ena najpomembnejših in skupnih odločitev poslovnih subjektov je vprašanje vlaganja v druga podjetja. Torej, vsako leto se milijoni rubljev vlaga v tovarne ali v njihovo opremo, ki bo delovala in prinašala dodaten dobiček že več desetletij. Pretok denarnih sredstev v prihodnosti, ki lahko prinese naložbe, se pogosto razlikuje v določeni negotovosti. Če so rastline ali tovarne že zgrajene in ne prinašajo pričakovanih dobičkov, vlagatelj ne bo več sposoben razstavljati in preprodati, da bi nadomestil naložbe. V tem primeru ima poslovni subjekt (investitor) nepovratne izgube.

Terminologija

Neto sedanja vrednost označuje sedanjo količino denarnih sredstev, potrebnih za ustvarjanje prihodnjega dohodka, enakovrednega njegovemu nasprotniku, prejetemu od izvajanja določenega naložbenega projekta. Na primer, obrestna mera za depozite je 10%, nato pa 100 rubljev bo prineslo 110 rubljev ob koncu leta. Iz položaja analize gospodarske učinkovitosti od prispevka 100 rubljev do depozita ali do naložbenega projekta, ki lahko prinese enako 110 rubljev, bo sedanja vrednost enaka.

Še vedno je indeks donosnosti naložbenega projekta - to je rezultat delitve neto sedanje vrednosti na skupni znesek diskontiranih naložb (investicijski stroški).

Določitev primernosti naložb

Pri sprejemanju naložbenega projekta v obdobju, daljšem od enega leta, se lahko korist od takih naložb določi tako, da se bodo prihodnja prejeta sredstva konec leta do datuma začetka projekta. To določa neto sedanjo vrednost, ki bi morala "vrniti" vlagatelju. Ta znesek se primerja s predvidenimi stroški, pri izvedbi takšne ocene pa je treba upoštevati "podvodni kamen" v obliki kapitalske obrestne mere. To pomeni, da se dividende izplačajo vlagatelju enkrat na koncu leta, vendar lahko banka mesečno plača obresti. Zato je neto sedanjo vrednost pri izvajanju primerjalne analize določena z različnimi formulami, v primeru finančne institucije pa je treba upoštevati mesečno kapitalizacijo obresti na depozit.

V ekonomski literaturi lahko najdemo tako "akademsko" formulacijo: neto sedanja vrednost investicijskega projekta je pozitivno razmerje med finančnimi sredstvi, ki jih prejmejo vsi denarni prejemki in izdatki. Njegov znesek se zmanjša na začetni čas (datum začetka izvajanja naložbenega projekta).

Rezultat prikazuje znesek denarja, ki ga lahko investitor prejme po izvedbi projekta. Pogosto trenutna vrednost odraža celotni dobiček vlagatelja, vendar v tem primeru ne bi smeli upoštevati preostale vrednosti projekta samega.

Neto sedanja vrednost projekta: formula za izračun

Torej, pri izračunu tega indikatorja uporabljamo naslednje formule:

• NPV = SUM (CF _t / (1 + i) ^t );
• NPV = -IC + SUM (CF _t / (1 + i) ^t ),

Kje:

T je število let;
CF - plačilo skozi t-let;
IC - vložen kapital;
Jaz je diskontna stopnja.

Dejavniki diskontiranja

Neto sedanjo vrednost je mogoče zanesljivo določiti samo, če je diskontna stopnja pravilno izbrana. Na podlagi vrednosti tega kazalca lahko najdete ustrezne koeficiente za obdobje, v katerem se izvaja analiza.

Le kot rezultat določitve vrednosti prihodkov in stroškov denarnih tokov se lahko neto sedanja vrednost določi kot razlika med tema dvema vrednostima. Zato je ta kazalnik lahko pozitiven in negativen.

Dovolite nam, da podrobneje preberemo njen pomen:

• Pozitivna vrednost bo pokazala, da bodo v obračunskem obdobju prejemki v diskontnih pogojih presegli isti znesek naložbe, kar bo prispevalo k vrednosti poslovnega subjekta;
• Negativna vrednost kaže odsotnost želene stopnje dobička, kar vodi k določenim izgubam.

Obravnava možnosti alternativnih naložb

Vlagatelji pred vlaganjem lastnih sredstev v določen projekt pogosto postavljajo vprašanje: kakšno diskontno stopnjo bi morala družba uporabiti pri izračunu neto sedanje vrednosti? Odgovor je odvisen od razpoložljivosti alternativnih naložbenih priložnosti. Na primer, včasih namesto določene investicijske možnosti podjetje uporabi finančna sredstva za pridobitev drugačne vrste kapitala, ki lahko prinese več dobička. Poslovni subjekt pridobi obveznice, za katere je značilna zajamčena razpoložljivost lastne donosnosti.

Naložbe z enakim tveganjem

Obstaja taka stvar kot "podobne" naložbe. To so naložbe, ki imajo enako raven tveganja. Iz teorije je znano, da je večje tveganje naložb, večja je raven dohodka in s tem neto sedanja vrednost. Zato so alternativne naložbe v ta projekt dohodek, za katerega je verjetno, da bo prejet v enakem znesku kot naložba v drug projekt ali sredstvo z enako stopnjo tveganja.

Za oceno stopnje naložbenega tveganja je treba domnevati, da obstaja projekt, ki ni povezan z nobenim tveganjem. Nato se kot alternativni stroški naložbe predpostavlja prihodek brez tveganja. Primer takega dohodka je nakup državnih obveznic. Pri izračunu projekta za deset let bo poslovni subjekt lahko uporabil letno obrestno mero za ustrezne državne obveznice.

Če povzamemo predloženo gradivo, je treba opozoriti, da ta gospodarski kazalnik uspešno pomaga investitorju pri določanju izvedljivosti vlaganja prostih sredstev v določeno proizvodnjo.