Naložbe in likvidnostno past. Denarna politika države

Likvidnostna past je situacija s predstavniki keynesovskem ekonomski šoli, ko denarne injekcije v bančni sistem, ki ga država ne more zmanjšati obrestne mere opisano. To je poseben primer, ko je denarna politika neučinkovita. Glavni viri likvidnostne pasti se šteje negativna pričakovanja potrošnikov, ki prisilijo ljudi, da shranite več svojega dohodka. To obdobje je značilna dobrih "free" posojila, s skoraj ničelno obrestno mero, ki nimajo vpliva na raven cen.

Pojem likvidnosti

Zakaj tako veliko raje, da svoje prihranke v denarju, ne z nakupom, na primer nepremičnine? Bistvo je likvidnost. Ta ekonomski izraz se nanaša na sposobnost sredstev hitro prodati po ceni, ki je blizu trga. Absolutno likvidna sredstva so gotovina. Lahko takoj kupijo vse, kar potrebujete. Nekoliko manj likvidnosti imajo denar na bančnih računih. Že več zapletena, da se ukvarjajo z menicami in vrednostnimi papirji. Da bi kupili nekaj, ki jih je treba najprej prodati več. In potem se moramo odločiti, kaj je bolj pomembno za nas: tako blizu, kot si lahko bližje tržni ceni ali storiti vse, kar hitro.

Nato je za terjatve, zalog in surovin, strojev, opreme, stavb in drugih objektov, gradnja je v teku. Vendar pa je treba razumeti, da je denar skrit pod žimnico doma, ne prinašajo dohodek lastnika. Oni samo ležijo in čakajo na krilih. Ampak to je nujen strošek za njihovo visoko likvidnost. Stopnja tveganja je neposredno sorazmeren z obsegom morebitnega dobička.

Kaj je likvidnostno past?

Prvotni koncept povezan s fenomenom, ki je bila izražena v odsotnosti znižanja obrestnih mer s povečanjem denarja v obtoku. To je povsem v nasprotju z Monetaristi IS-LM. Značilno je, da centralne banke zniža obrestne mere na ta način. Kupijo obveznice z ustvarjanjem novega pritoka denarja. Keynesians glej šibkost denarne politike tukaj.

Ko je likvidnostno past, nadaljnje povečevanje obsega denarja v obtoku ne vpliva na gospodarstvo. To stanje je običajno povezana z nizko obresti na obveznice, kot rezultat so enakovredni denarja. Prebivalstvo se nagiba, da ne izpolnjujejo svoje vedno večje potrebe, in da se kopičijo. To stanje je običajno povezana z negativnimi pričakovanji v družbi. Na primer, na predvečer vojne in v času krize.

vzroki

Na začetku keynesovskem revolucije 1930/1940 z različnimi predstavniki neoklasične smeri smo poskušali čim bolj zmanjšati vpliv tega položaja. Trdili so, da je likvidnostna past ni dokaz o neučinkovitosti monetarne politike. Po njihovem mnenju je bistvo slednjega ni v zniževanju obrestnih mer za spodbujanje gospodarstva.

Don Patinkin in Llloyd Metzler opozoril na obstoj tako imenovanega Pigou učinek. Stanje pravi denar se je izkazal za znanstvenike, da je funkcija člana skupnega povpraševanja po blagu, tako da bo neposredno vplivalo na investicijsko krivuljo. Zato, monetarna politika lahko spodbudili gospodarstvo, tudi če je v likvidnostno past. Mnogi ekonomisti zanikajo obstoj učinka Pigou, ali govorimo o svoji nepomembnosti.

kritika koncepta

Nekateri predstavniki avstrijske ekonomske šole zavračajo teorijo Keynes je likvidnostne preference denarnih sredstev. Ti opozarjajo na dejstvo, da je pomanjkanje investicij v določenem obdobju kompenzirano s svojo presežek v drugih časovnih obdobjih. Drugi School of Economics razlikovati nezmožnost centralnih bank za spodbujanje nacionalnega gospodarstva z majhno ceno za sredstva. Scott Sumner na splošno v nasprotju z idejo o obstoju te situacije.

Obnovljeno zanimanje za koncept globalne finančne krize, ko so nekateri ekonomisti verjeli, da bi izboljšali stanje, moramo direktno infuzijo denarja v gospodinjstvu.

Naložbe past

Ta situacija je podobna opisano zgoraj. Naložbe past, izražena v tem, da je linija na grafu v popolnoma pravokotni položaj. Zato premik LM krivulja ne more spremeniti resničnega nacionalnega dohodka. Tiskanje denarja in ga vlagajo v tem primeru, je povsem neuporaben. Ta past je posledica dejstva, da lahko investicijsko povpraševanje biti precej neelastično za obrestno mero. Odstranite ga z uporabo "lastnine" učinek.

V teoriji,

Neoklasicizem verjel, da bo povečanje ponudbe denarja še vedno spodbujanje gospodarstva. To je posledica dejstva, da bodo nesodelujoče vložili sredstva, ko bo vložen. Zato, da tiskanje denarja v kriznih razmerah še vedno potrebujejo. To je upanje Banke Japonske leta 2001, ko je začela politiko "kvantitativnega popuščanja«.

Podobno je obrazloženo v ZDA in nekaterih evropskih državah na oblasti v času svetovne finančne krize. Poskušali so, da ne bo dal zastonj kredite in dodatno zmanjšanje obrestnih mer in spodbujanje gospodarstva z drugimi sredstvi.

v praksi

Ko si je v daljšem obdobju stagnacije na Japonskem, koncept likvidnostni pasti spet postala aktualna. Obrestne mere so bile praktično nič. V tistem času, nihče še ni imel pojma, da je v času, banke v nekaterih zahodnih državah se dogovorili, da 100 $ posojilo in dobili nazaj manjši znesek. Keynesians šteje nizke, a pozitivne obrestne mere. Vendar trenutno dan ekonomisti menijo, likvidnostno past zaradi obstoja tega, kar se imenuje "zastonj kredite". Obrestna mera na njej je zelo blizu nič. Tako da je likvidnost past.

Primer takšne situacije - svetovna finančna kriza. V tem obdobju so se obrestne mere za kratkoročna posojila v Združenih državah Amerike in v Evropi zelo blizu nič. Ekonomist Paul Krugman je dejal, da je v likvidnostni pasti razviti svet. Opozoril je, da je potrojitev pari v ZDA med letoma 2008 in 2011 ni pomembno vplivala na raven cen.

Reševanje

Stališče, da lahko denarna politika po nizkih obrestnih merah spodbujanje gospodarstva, je zelo priljubljena. Njegovi pravobranilec taki znani znanstveniki, kot so Paul Krugman, Gautam Eggertsson in Maykl Vudford. Vendar, Milton Friedman, ustanovitelj monetarizem, ni videl v nizkih obrestnih mer ni problem. Menil je, da bi morala centralna banka poveča ponudbo denarja, tudi če so nič.

Država bi morala še naprej kupujejo obveznice. Friedman je verjel, da lahko centralne banke vedno dobili potrošniki, da preživijo svoje prihranke in sproži inflacijo. Je uporabil primer ravnini, ki resetira dolarjev. Gospodinjstva jih zbirajo in dajo enake nizov. To stanje je mogoče v resničnem življenju. Na primer, lahko centralna banka neposredno financiranje proračunskega primanjkljaja. Strinjam se s tem pogledom in Willem Buiter. Prepričan je, da lahko neposredni injekcije gotovine vedno povečanje povpraševanja in inflacije. Zato, denarna politika ne more šteti za neveljavno tudi v likvidnostno past.