Obveznice kot finančni instrument, trajanju - to je njihova značilnost

Trajanje (iz angleške trajanja - "trajanje") - je finančno izraz, ki opisuje povprečno trajanje prejemu plačila. To se uporablja za izračun donosnosti na obveznice. Pri izračunu uporabi diskontiranih stroškov podatkovne tokove plačil. Če je sredstvo je odvisna od dohodka, trajanje - je mera občutljivosti za njeno povečanje ali zmanjšanje ravni cen. Ta dvojna uporaba izraza pogosto povzroča zmedo. Zato se v tem članku bomo poskušali razumeti gospodarski pomen tega koncepta, kot tudi njene značilnosti.

opredelitev

Strogo gledano, je trajanje - je tehtano povprečje čas prejema plačilnih tokov. To je vrednost, ki jo ta izraz Frederik Makoley, ko je prvič uvedla v znanstveno uporabo implicitno. Trajanje - to je povprečni znesek vseh plačil za varnost, od danes do konca zapadlosti. Izračun indeksa za racionalno uresničevanje osnovnih denarnih tokov. Preprosto povedano, trajanje obveznice je enako številu let, rezerviran za njeno vračilo, tj. E. v vrednosti od nič do konca obdobja.

Kaj je modificirano trajanje?

Drugi pomen tega izraza se uporablja tudi pogovorno gospodarno. V tem primeru se trajanje - je sprememba v odstotkih cen v odziv na zmanjšanje ali povečanje prihodkov. Ta kazalnik se uporablja za finančne instrumente, ki so občutljive na spremembe v odstotkih z nedenarnih tokov. Uporablja se pogosteje formulo trajanja Macaulay.

uvrstitev obveznic

Ta vrsta vrednostnih papirjev se uporablja skupaj z zalogami. Bond Potrdilo o oblikovanju svoje lastnik denarja in potrjuje obveznost izdajatelja, da jih plača, kot tudi določen odstotek na dan zapadlosti. Ti vrednostni papirji se pogosto uporabljajo za pokrivanje proračunskega primanjkljaja države. Razporediti hipoteke in nezavarovanih obveznic. Prvi tip je bolj zanesljiv, saj v primeru izpada pogoji nadomestilu izdajatelja izgubi lastninsko pravico na premoženju v korist imetnika varnosti. Glede na zrelost izraza, dodeli kratko-, srednje- in dolgoročne obveznice. Po vrsti izdajatelja - države, komunalnih, podjetij in mednarodno. Glede na vrstni red lastništva - registrirani in nosilec. Vpoklicani vez je mogoče unovčiti predčasno na premijo ali brez nje. Pravica do vrnitve dovoljuje imetniku vrednostnih papirjev zgodaj, da bi prišli do izdajatelja njihove nominalne vrednosti. Določba je bila tudi razširjena in odloženi obveznice. Najprej pravico investitor še naprej prejema obresti po določenem času prvotnega roka. Slednji daje izdajatelju odložiti odplačilo dolga.

Uporaba koncepta

V večini primerov je za izvedbo obeh vrst čas blizu, če ne enako. In se lahko uporablja pri sprejemanju pomembnih finančnih odločitev. Na primer, trajanje Macaulay obveznic je približno 10 let (to je obdobje njihove polne zrelosti). To pomeni, da je njihovo občutljivost cen - približno 10%.

Izračun kazalnikov

Macaulay, ali tehtana dolgoročne vire prihodkov za izplačila se izračuna na podlagi treh kazalnikov. Med njimi so:

• PVI - trenutna vrednost i-tokov iz sredstva;
• ti - čas v letih, dokler določen del denarja;
• V - sedanja vrednost prihodnjih dohodkov od premoženja.

Formula v tem primeru je, kot sledi: Σti x PVI: V.

tveganja obveznic

Višja pričakovani prihodki od premoženja, večja je izguba, če gre kaj narobe. Za udeležence na finančnem trgu je glavni vir dohodka - tveganje. Izpostavil osnovne in srednje težav, povezanih z obveznicami. Kreditno tveganje se nanaša na dejstvo, da lahko izdajatelj šel v stečaj. Država lahko prestrukturirati plačila obveznic, kot je to storila v nedavno Grčiji privzeto. Drugo tveganje je povezano s pomanjkanjem likvidnosti. To pomeni, da je lahko prodajna cena nižja kot pri nakupu. Za osnovo nosijo tudi tveganje, ki je povezano z obrestnimi merami. Z njihove naraščajoče cene obveznic dol. Torej, v tem trenutku je zelo neugodna, naj jih proda. Končno, pomembno je tveganje zmanjšalo donose zaradi nestanovitnosti deviznih tečajev.

manjše težave

Poleg štirih osnovnih nevarnosti, dodeli več in več, kar je prav tako treba upoštevati pri naložbah v obveznice. Najprej se nanaša na težave, povezane s spremembo efektivne obrestne mere. Pomembno je nevarnost inflacije. Vendar pa denar ne bo zaprt, devalvirala v tem primeru še toliko bolj. Upošteva potrebe in tveganje, ki je povezano s opcij. Če obveznica je možnost njegovega predčasnega odkupa, lahko nenadoma ustavi daje dohodek. Zato morate pazljivo prebrati prospekt. Izračun trajanja daje vlagatelju idejo o spremenljivosti obveznice. Te številke so neposredno sorazmerna. Obveznica z daljšim trajanjem privablja špekulante. Njihova strategija usmerjena v povečanje likvidnosti v daljšem časovnem obdobju.